2025. szeptemberi
EKR tőzsde aukciós eredményei

A 2025. szeptember 23-án végre lezajlott a CEEGEX legújabb HEM (hitelesített energiamegtakarítási) aukciója, amelyet a piaci szereplők közel fél évnyi szünet után kiemelt várakozással fogadtak.

Ez az aukció már egy teljesen új korszakot jelölt:

  1. Szigor és minőség: Jelentősen átalakult a jogszabályi háttér: megjelent az új EKR katalógus, és kivezették az elszámolásból a 6 évnél rövidebb élettartamú megtakarításokat, ezzel növelve a minőségi követelményeket.
  2. Kényszerített kereslet: Bevezetésre került a lakóépületek energiahatékonyságát javító egyéni fellépések kötelező, 75%-os kvótája. Ez a strukturális változás mesterségesen támogatta ezt a szegmenst, drasztikusan felhajtva az árakat.
  3. Átalakult kínálat: A korábbi hosszas túlkínálatos piac helyett most kiegyensúlyozottabb kereslet-kínálati viszonyok alakultak ki. Ez, a strukturális változásokkal párosulva, jelentős áremelkedést eredményezett az egész piacon.

Az aukció eredményei

A legutóbbi aukción jelentősen megnőtt az érdeklődés és a részvétel a februári eseményhez képest.

Az aukción összesen 167 résztvevő tett ajánlatot, ami jelentős növekedést jelent a februári 88 résztvevőhöz képest (a létszám kategóriánként 23-49 fő között mozgott). Végül 27-en kötöttek sikeres üzletet.

Összesen 223 103 GJ eladói ajánlat és 221 563 GJ vevői ajánlat került benyújtásra. amely végül 138 033 GJ sikeres tranzakciót eredményezett. A teljes árverési forgalom elérte a 2,48 milliárd forintot.

Kategóriaváltás és új árszintek

A szeptemberi aukción a kereskedés 7 teljesen új HEM kategóriában zajlott.

Ezek közül 5 az új törvényi követelményeket realizálja (például az új katalógus szerinti lakóépületes HEM) míg a maradék 2 kategória piaci igényeket szolgál (használati melegvíz, perlátoros HEM-ek):

  • Új katalógus szerinti lakóépületes HEM (6+ év): 18 500 Ft/GJ;
  • Tárgy évben megvalósított HEM (6+ év): 4 750 Ft/GJ;
  • Vegyes kategóriájú HEM (6+ év): 3 995 Ft/GJ;
  • Vegyes kategóriájú HEM (6 év alatt): 453 Ft/GJ;
  • Tárgy évben megvalósított, egyéb épületgépészeti és használati melegvízrendszeri: 3 582 Ft/GJ;
  • Vegyes kategóriájú, egyéb épületgépészeti és használati melegvíz-rendszeri 603 Ft/GJ.

A februári árakhoz képest vegyes kép alakult ki:

  • A lakóépületes kategória az új katalógus alapján elszámolható termékként 18 500 Ft/GJ áron indult.
  • A 6+ éves HEM-ek 3 995-4 750 Ft/GJ sávban mozogtak (korábban 3 625 Ft/GJ volt az 5+ éves). Ez a kategória azonban az egyik legkevésbé likvid a piacon, azaz a HEM-ek gyakorlatilag eladhatatlanok.
  • A 6 évnél rövidebb élettartamú HEM-ek ára 453 Ft/GJ-ra zuhant (korábban 5 450 Ft/GJ volt).

A két fő technológiai kötelezettségrésszel kapcsolatban megállapítható, hogy súlyos túlkínálatba került:

  • A30 Kötelezettségrész (Alsó 30%): Az energiamegtakarítási kötelezettség alapjának 0,5%-áig terjedő kötelezettségrész, melynek 30%-át tárgyévben megvalósított, legalább 6 éves élettartamú egyéni fellépésből származó HEM-el kell teljesíteni.
    • Piaci helyzet: Ebben a kategóriában 154-szeres túlkínálat alakult ki.
  • A70 Kötelezettségrész (Alsó 70%): Az energiamegtakarítási kötelezettség alapjának 0,5%-áig terjedő kötelezettségrész, melynek 70%-ban a tárgyévben, vagy bármely korábbi évben megvalósított egyéni fellépésből származó HEM-el teljesíthető.
    • Piaci helyzet: Ebben a kategóriában 458-szoros túlkínálat volt tapasztalható, ami azt jelenti, hogy ezek a HEM-ek gyakorlatilag eladhatatlannak bizonyultak.

A vegyes kategóriájú HEM-ek ára rávilágít a megtakarítási időszak jelentőségére:

  • A legalább 6 év élettartamú vegyes kategóriájú HEM-ek tőzsdei ára elérte a 3995 Ft/GJ értéket, de még ebből a mennyiségből is mindössze 37 GJ talált gazdára.
  • Ugyanabba az A70-es kategóriába tartozó, 6 évnél rövidebb élettartamú HEM-ek, illetve a használati melegvíz-rendszeri HEM-ek egyensúlyi ára drasztikusan alacsony, 453, illetve 603 Ft/GJ lett.

Ez a helyzet egyértelműen jelzi, hogy a kötelezettek elsősorban a lakossági kvóta teljesítésére fókuszáltak, míg a technológiai HEM-ek piaca rendkívül telített és diszfunkcionális maradt, különösen a rövidebb megtakarítási idejű egységek tekintetében.

Piaci trendek és az árak alakulása

Strukturális változások: Az új kategóriarendszer bevezetése és a lakóépületes HEM-ek kiemelt kezelése magasabb árakat eredményezett egyes kategóriákban. A rövid élettartamú HEM-ek elszámolásból való kivezetése miatt ezek a termékek gyakorlatilag eltűntek a piacról. Fontos változás, hogy az új szabályozás lehetővé tette a megbízásos kereskedést, így piaci tagság nélkül is lehet részt venni a kereskedésben.

A jelenlegi piaci fejlemények jelentős pénzügyi kockázatot hordoznak a jövőre nézve. A jelenlegi eredményeket beárnyékolja, hogy a lakossági szegmensben a HEM-ek árát felfelé hajtja egy jogszabályi kötelezettség. Ez a szabályzás kimondja, hogy a végső felhasználóknak az átengedett energiamegtakarítás értékéért pénzbeli ellenszolgáltatás jár.

Ezt a kötelező kompenzációt a múlt évi CEEGEX aukciók súlyozott átlagárán alapul, amely jelenleg 11 702 Ft/GJ. Ebből az összegből az elszámolási és a beruházási költségek legálisan levonhatók.

Ugyanakkor az aktuális 18 500 Ft/GJ-os piaci árak miatt a 2026-os évre vonatkozó minimum kompenzációs szint 15 931,35 Ft/GJ-ra emelkedik. Ez a drasztikus növekedés súlyosan szűkíti a projektek finanszírozási mozgásterét, mivel a kötelezően fizetendő ellenszolgáltatás megnövekedett aránya nagymértékben felemészti a potenciális profitot.

Várható eredmények

A szeptemberi aukció eredményei alapján fordulópont következett be az EKR piacon:

  • A lakóépületes szegmens a jogszabályi változásoknak köszönhetően támogatott kategóriává vált, ami a magas árazásban is megmutatkozik. Az energiahatékonyságról szóló törvény végrehajtásáról szóló 122/2015. (V. 26.) Korm. rendelet módosítása szerint, az energiamegtakarítási kötelezettség alapjának 0,5%-a feletti részét legalább 75%-ban lakóépületek energiahatékonyságát javító egyéni fellépésből kell teljesíteni.
  • A rövid élettartamú HEM-ek a jogszabályi módosítások miatt már nem számolhatók el, ezért gyakorlatilag eltűntek a piacról. A 2025. évi XXV. törvény módosította az energiahatékonyságról szóló 2015. évi LVII. törvényt, amely kimondja, hogy a 6 évnél rövidebb élettartamú egyéni fellépésből származó energiamegtakarítások nem vezethetőek fel a hitelesített energiamegtakarítások nyilvántartásába.

A következő időszak azt fogja eldönteni, hogy ez a strukturális átalakulás tartós marad-e, vagy a jogszabályi környezet változása ismét módosítja a piacot.

 

Forrás: CEEGEX EKR piaci adatok

 2025.10.14.

Iratkozzon fel hírlevelünkre!

Subscription Form